三月份市場運行情況分析

動力煤市場價格大幅下跌。一是下游用電行業復產復工進程緩慢，電煤需求拉動不足，本期六大電廠日均耗煤量53.54萬噸，較去年同期減少12.83萬噸，降幅19.33%；二是煤礦復產積極導致煤炭庫存不斷積累，目前統計的環渤海四港(秦皇島、京唐港、曹妃甸、黃驊港)存煤總量已達2320萬噸，比上月末增加828萬噸，增幅55.50%；三是冬季供暖期即將結束，市場看空氛圍有所增強。目前京唐港5500大卡現貨平倉價格為538元/噸，4500大卡現貨平倉價格為424元/噸，較上月末分別下降33元/噸和38元/噸。截止3月27日，主要輸往中國地區的紐卡斯爾港5500大卡動力煤現貨平倉價報收于54.5美元/噸，比上月末下跌3.8美元/噸。

煉焦煤市場偏弱運行。3月份國內煉焦煤市場穩中趨弱，部分地區市場煤價格有所回調，跌幅以30-70元/噸為主，前期漲幅較大的個別低硫優質煉焦煤價格跌幅達200元/噸。影響因素如下：一是下游焦炭市場持續走弱對煉焦煤市場支撐不足；二是隨著國內煤礦復產進程不斷推進，部分地區資源供給能力趨向寬松，市場悲觀情緒逐漸走強。截止3月30日，澳洲二線主焦煤國內到岸價格144.5美元/噸，比上月末下跌13.5美元/噸。

鋼材市場震蕩調整，總體偏弱運行。中鋼協發布的最新一期鋼材價格指數為99.21點，比上月末微降1.18%；從跟蹤的國內十大城市現貨行情均價看，三級螺紋與中厚板價格較上月末分別上漲6元/噸和32元/噸，高線比上月末下跌14元/噸，冷軋跌幅最大，較上月末下跌205元/噸。影響因素如下：一是隨著疫情緩解，基建與房地產等行業陸續復工，建材等需求有一定回升；二是汽車等行業復產進程緩慢，導致以冷軋為主的板材市場需求依然不足。鋼材庫存雖有回落，但總體仍處于高位，本期統計的鋼廠和重點城市鋼材庫存為4065萬噸，較3月中旬高點下降428萬噸，降幅9.53%，比去年11月末低點上漲2764萬噸，漲幅212.45%，對短期市場仍有較大抑制。最新統計的全國鋼廠高爐產能利用率為81.5%，較上月同期上漲1.81個百分點。

焦炭市場大幅下滑。3月份國內焦炭市場呈現普跌走勢，華東、華北以及東北等地區焦炭價格持續下調，累計跌幅達150元/噸。影響因素如下：一是下游鋼材市場持續下跌以及鋼材庫存積累導致鋼廠資金成本壓力較大，對焦炭等原料價格打壓情緒增強；二是運輸恢復后焦化廠開工率有所上升，廠內焦炭庫存逐漸走高使得議價能力減弱。

02

唐山區域市場運行情況分析

鋼材市場各品種走勢分化,焦炭市場大幅下跌。目前唐山鋼坯價格3070元/噸，較上月末微漲10元/噸。從跟蹤的建材與板材五大品種價格來看，冷軋與熱軋較上月末分別下跌210元/噸和20元/噸，高線、三級螺紋以及中厚板價格比上月末分別上漲40元/噸、70元/噸和150元/噸。截止3月30日，唐山地區二級冶金焦成交均價1690元/噸，較上月末下跌150元/噸。生產方面，最新統計的唐山地區高爐產能利用率為73.79%，比上月末上升4.32個百分點。焦化廠受環保限產政策影響結焦時間保持在20-36小時不等。

03

四月份市場走勢研判

對4月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

利好方面，一是新冠肺炎疫情緩解，企業開工陸續恢復，目前統計的中小企業復工率已達70%以上，加之財政與貨幣政策發力，對國內經濟運行形成支撐；二是下游基建等行業開工率繼續回升對鋼材需求有一定拉動；三是國內進口煤政策對澳洲與印尼等國煤炭通關數量的限制。

利空方面，一是新冠肺炎疫情導致全球經濟衰退，疊加美國大幅降息，我國出口需求或受到一定影響，內貿壓力增大；二是冬季供暖期結束，居民用煤需求下滑，電煤進入傳統需求淡季；三是外蒙古煤炭通關通道逐步恢復，對國內煉焦煤市場補充能力有所提升；四是鋼材庫存仍處于高位，后期去庫存進度有待于進一步觀察下游需求變化和鋼廠開工情況。

綜上所述，4月份國內鋼材市場有一定需求拉動，但由于庫存壓力較大，總體或表現為震蕩偏弱運行；焦炭市場受到成本支撐，下跌空間不足，不排除有穩中反彈的可能；煉焦煤市場隨著時間滯后效應疊加供需寬松的影響，價格下行壓力加大；動力煤市場供需趨于寬松，價格將進一步下探。